Казначейство предупреждает банки об оттоке 1 трлн руб. на бюджетные счета, - Аналитики Райффайзенбанка,
В целом крупное изъятие Казначейством ранее размещенных на банковских депозитах средств не является неожиданностью. С активизацией депозитных аукционов эта тенденция стала привычной для декабря, когда ведомству необходимо вернуть из системы львиную долю средств для безболезненного исполнения бюджетного плана по расходам (несмотря на улучшение распределения расходов по году, максимальный часть годового плана по расходам по-прежнему приходится на декабрь). Значительный отток в этом месяце наблюдался и в другие годы (в декабре 2013 г. погашалось >500 млрд руб.). Отличие сейчас в том, что ситуация на денежном и финансовом рынках гораздо более напряженная, а объем изъятий - гораздо существеннее. Осознавая это, Казначейство сочло необходимым сигнализировать об одном из факторов, который может спровоцировать резкий рост спроса на рубли уже в ближайшие недели. Напомним, что в силу особенности бюджетного процесса, основная масса бюджетных вливаний приходится на последнюю неделю декабря (когда рынки уже закрываются), тогда как основной отток с налогами проходит с 20 декабря, а изъятия депозитов - с начала месяца (уже на следующей неделе погашения составят ~600 млрд руб., без учета возможного частичного рефинансирования).
Дополнительным фактором оттока станет рост наличности в обращении (кроме сезонной тенденции перед Новым годом, подогреваемой падением курса), а также риск экстренных интервенций ЦБ. В условиях ограниченного набора альтернатив для компенсации такого крупного оттока, который по совокупности всех указанных факторов рискует быть >1,5 трлн руб. до 26 декабря, банки могут использоваться в основном РЕПО и 312-П (объемы валютного свопа с ЦБ пока ограничены, да и в целом на свопах такой объем рублевой ликвидности привлечь весьма сложно, поскольку одновременно будет наблюдаться дефицит и рублевой, и валютной ликвидности). Между тем, на аукционе 312-П 8 декабря ЦБ дает только 500 млрд руб., что эквивалентно погашению, а значит, получить дополнительных средств через него не получится.
На этом фоне единственным масштабным источником остается РЕПО с ЦБ. Мы видим, что объемы РЕПО уже испытывают давление со стороны лимитной политики ЦБ (ограничение спекуляций). Мы полагаем, что, уже сократив ликвидность в октябре-ноябре, в дальнейшем ЦБ, скорее, займет нейтральную позицию и будет расширять лимиты РЕПО на объем изъятых депозитов во избежание осложнений на денежном
Господа, нельзя не согласится с большинством доводов приведенных выше, однако... Вот читаю и не понимаю, а с какого носителя я читаю, с экрана монитора или берестеную грамоту при лучине? Все как всегда: царь хороший, бояре виноваты?Для меня абсолютно очевидно, что рубль обрушили совершенно умышленно, однако не стоит переоценивать влияние на этот процесс наивной барышни в глуповатых очках, главный бенифициар слишком известен, чтобы произносить его имя вслух! А выгода его (их) очень проста - остаться у власти хотя бы на какое-то время, исходя из потерявшей ликвидность недвижимости на рублевке и прочих активов, а также ограниченную пропускную способность аэропорта Внуково, бишь, попытка выиграть время. Ну право, девальвация рубля - налог на средний класс, в корзине которого существенна доля импортных товаров. Вместе с тем, люди, не имеющие в структуре расходов импорта, действительно будут завязаны на инфляцию, а не на девальвацию. Как не трудно догадаться, первые НИКОГДА не будут электоральной базой нынешней власти, которую преимущественно составляют вторые. Конечно лучше быть здоровым и богатым, чем бедным и больным, т.е. хотелось бы чтобы рос средний класс, малый бизнес и пр., но если цель - сохранить власть и не только, то приходится чем то жертвовать. Самый очевидный способ не пойти резко на дно в условиях нашего патерналистически-популистского государствоустройства - продолжать накачивать социалку и прочих условных рабочих Уралвагонзавода за счет перераспределения от среднего класса и бизнеса. Как не трудно догадаться это затягивающаяся петля ведущая к росту расходов бюджета при постоянном сокращении налоговой базы, сокращение которой как раз и компенсируют девальвацией. Да, налоговая база пока не рухнула, это впереди, просто наши БОГИ решили поиграть на опережение, используя цену на нефть и внешнеполитическую ситуацию лишь как повод. Ну не могли бы они объяснить иначе даже рабочему Уралвагонзавода, и рейтинг, которым у нас принято мерить все успехи главного БОГА, довольно живенько покатился бы вниз. Увы, главный БОГ даже не догадывается, что рейтинг - это картбланш на действие, а не на бездействие, чем БОГ и занимался все эти годы, упиваясь безумным ростом цены бочки нефти, занимаясь популизмом и наращивая тот самый рейтинг, забывая, что его даже в самолет не загрузишь.
Волжанин (Vladimir) писал(а) в ответ на сообщение:
> Путин не хочет сейчас убирать Набиуллину, т.к. это вызовет ещё большую панику на валютном рынке. Путин стал заложником непрофессионализма Набиуллиной и её замов. quoted1
Виноват Путин. Послушал обиженного Медведева. Убрал Кудрина. Взял курс на социалку. Нанял послушных "отличников" (Набиулину и Силуанова) Я же помню, как ему доложил Силуанов, что печатать 1 трл. руб. в год - неразумно (мягко сказано). Путин приказал - послушные "отличники" выполнили; и так каждый год. Что говорил Кудрин всё это время? - "Не надо быть экономистом, чтоб предсказать чем это закончится..."
> Боюсь, что Путину придётся вводить ручное управление Банком России, чтобы ситуация не пошла вразнос. А она, кажется, уже пошла вразнос. quoted1
Вы ошибаетесь. Первая покупка импортного товара; и куда весь этот пух делся... Пока бабки текут, это стадо играет в небожителей... Как только начинается нехватка. Всё.... Знаете какую глупость сейчас будет делать правительство? Оно начнёт сдерживать рост цен.
> Знаете какую глупость сейчас будет делать правительство? > Оно начнёт сдерживать рост цен. quoted1
А на что ожидается рост цен? Перечисли хоть группу товаров на которые ты ожидаешь значимое повышение цен, и предскажи, какие есть у правительства средства для сдерживания цен на эту группу товаров.
Сдается мне если мы заговорим о конкретике то ты сам поймешь свою ошибку.